Год после The Merge: дефляционная Ethereum и проблемы централизации

Спустя год после перехода Ethereum на алгоритм консенсуса Proof-of-Stake (PoS) сеть стала более экологичной, криптовалюта —дефляционной, но экосистема столкнулась с рядом проблем. 15 сентября 2022 года разработчики активировали масштабное обновление The Merge. Основная сеть объединилась с PoS-блокчейном Beacon Chain, и две цепочки стали уровнями исполнения и консенсуса соответственно. Самым кардинальным изменением стал переход с Proof-of-Work (PoW) на PoS, что заметно снизило энергопотребление Ethereum. По данным Центра альтернативных финансов Кембриджского университета, показатель упал на 99,9% по сравнению с прежними 21,41 ТВт·ч за год. Потребляемая сетью мощность сократилась с 2,44 ГВт до 836 кВт. Данные: Центр альтернативных финансов Кембриджского университета. Ethereum стала дефляционной В августе 2021 года в мейннете Ethereum состоялся хардфорк London. В числе прочих в его рамках было имплементировано предложение по улучшению EIP-1559, которое предполагало сжигание части транзакционных комиссий. Механизм сократил эмиссию новых монет. После The Merge процесс сжигания значительно ускорился. Согласно Ultra Sound Money, с момента перехода сети на PoS предложение криптовалюты сократилось более чем на 300 000 ETH.  Данные: Ultra Sound Money. Предполагается, что это должно положительно влиять на цену актива, повышая спрос. Однако за год котировки Ethereum относительно биткоина снизились примерно на 25%. Цифровое золото продолжает работать на алгоритме PoW с текущей годовой инфляцией около 1,8%. Основатель и CEO ITC Crypto Бенджамин Коуэн обратил внимание на тренд — после The Merge курс Ethereum в паре с биткоином демонстрирует все более низкие как максимумы, так и минимумы.  You may notice that #ETH / #BTC tends to lose its support levels on BTC rallies. Many say that ETH/BTC is “holding up well” but it is still a series of lower highs and lower lows since the mergeSupply-based models (but it’s deflationary!) do not tell you anything about demand pic.twitter.com/astvExNLlo— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) September 14, 2023 При этом дефляционная модель Ethereum не является стабильно устойчивой. За последние семь дней на фоне падения сетевой активности рыночное предложение увеличилось примерно на 3870 ETH. Доминирование в экосистеме Ethereum начало переходить к протоколам ликвидного стейкинга После миграции на алгоритм PoS функции защиты сети и эмиссии монет перешли от майнеров к валидаторам. Последним необходимо запустить ноду и разместить для стейкинга 32 ETH. Пользователи с меньшими суммами также могут участвовать в получении пассивного дохода, делегируя средства через валидаторов или специальные платформы и сервисы. Активированное 13 апреля 2023 года обновление Shapella позволило выводить заблокированные монеты, что в итоге привело к массовому переходу к стейкингу. Аналитики обратили внимание, что в первую очередь от этого выиграли LSD-протоколы во главе с Lido Finance. По данным DeFi Llama, на платформах для ликвидного стейкинга заблокировано 11,96 млн ETH, что составляет примерно 10% от общего предложения криптовалюты.  Доля Lido в совокупном TVL подобных протоколов превышает 72%. Данные: DeFi Llama. Растущий уровень контроля сети со стороны централизованных платформ вызвал беспокойство у некоторых участников. В результате несколько сервисов ликвидного стейкинга поддержали инициативу Ethereum-разработчика под псевдонимом Superphiz по самоограничению доли рынка 22%. О работе по интеграции правила заявили Rocket Pool, StakeWise, Stader Labs, Puffer Finance, The Swell и Diva Stting. Однако сообщество Lido большинством в 99,81% проголосовало против самоограничений. Это дало повод Superphiz заявить, что протокол намерен контролировать большинство валидаторов на Beacon Chain. Lido voted by a 99.81% majority not to self-limit. They have expressed an intention to control the majority of validators on the beacon chain.https://t.co/T16rTdM3gm— superphiz.eth 🦇🔊🛡️ (@superphiz) August 31, 2023 Виталик Бутерин назвал одной из ключевых проблем централизацию нод При достаточно высоких требованиях к объему загружаемых данных валидаторы Ethereum начали массово использовать для запуска нод централизованные облачные сервисы. Согласно Ethernodes, 58,7% из 5901 активных узлов работают в Amazon Web Services. Еще 6,7% приходится на Hetzner Online, 5,2% — на Google Cloud. Данные: Ethernodes. По мнению многих экспертов такое положение делает блокчейн второй по капитализации криптовалюты уязвимым для централизованной точки отказа. Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин назвал ситуацию одной из ключевых проблем сети. Решение он видит в удешевлении и упрощении поддержания нод с использованием доступного и недорогого оборудования. Однако сугубо технические ограничения вряд ли не позволят реализовать это еще 10-20 лет, признал эксперт. Напомним, накануне годовщины The Merge Бутерин поделился взглядом на будущее экосистемы Ethereum.